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市集概述

周五，好意思国5月中枢PCE通胀增2.6%创三年多新低，好意思国耗尽者短期通胀瞻望回落，一度压低好意思元和好意思债收益率，并抬升市集的降息押注。

好意思股6月收官日都跌，标普纳指盘中创新高后与说念指一同收跌，或与高盛和摩根大通唱空好意思股研究。亚马逊、谷歌和微软跌离新高，芯片股无数高潮，但英伟达涨3%后转跌0.4%，AI飞扬驱动上半年纳指涨18%、标普涨14.5%。

市集开动计价特朗普赢得好意思国总统大选的可能性，周五好意思债收益率从日低两位数大幅反弹。

议会选举前，法股全周跌2%至五个月最低，上半年基债收益率跃升74个基点。周一亚洲市集早盘，法国极右翼在第一轮投票中的上风料不足市局面忧，欧元涨幅扩大。

好意思元连涨四周且上半年涨超3%，日元一度跌穿161创三十八年最低且上半年跌12%，离岸东说念主民币徜徉7.30元的七个月低谷。

油价连涨三周且接近4月末以来最高，好意思油6月涨超6%，与布油上半年均涨超12%。黄金四个月里初次单月累跌，但上半年涨近14%，白银本年涨近26%。6月伦镍跌12%、铝和铜跌近5%，上半年锡涨超29%、铜涨超12%。

中国市集方面，A股上半年收官，创业板收盘跌超1%，券商大幅走低，东方金钱跌7%。

要闻

中国6月官方制造业PMI为49.5，握平上月，价钱指数有所回落。分析称，6月PMI突显政策加码必要性。

超20城明确“买房送户口”，有大众暗意“后续再出政策，很可能等于一线城市落户政策”。上海六月二手成交，确乎要创记载了。深圳再现“百亿神盘”。

华尔街近期“轮替唱空”好意思股。

法国国民议会选举首轮投票初步恶果闪现极右翼国民定约率先。分析称，欧洲央行可能被动开首购债。

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市集收报

好意思股：说念指跌0.12%，标普500指数跌0.41%，纳斯达克跌0.71%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.23%，6月份累计下降1.30%，上半年累计高潮6.77%。德国DAX 30指数收涨0.14%。法国CAC 40指数收跌0.68%。英国富时100指数收跌0.19%。

A股：沪指涨0.73%，深成指跌0.01%，创业板指跌1.16%。

债市：好意思国10年期基准国债收益率高潮9.59个基点，报4.3823%，6月份累跌11.82个基点，上半年累涨50.32个基点。两年期好意思债收益率涨2.07个基点，刷新日高至4.7327%，6月份累跌12.75个基点，上半年累涨48.28个基点。

商品：WTI 8月原油期货收跌0.20好意思元，跌幅0.24%，报81.54好意思元/桶，6月份累计高潮快要6.27%，上半年累涨快要13.74%。布伦特8月原油期货收涨0.02好意思元，涨0.02%，报86.41好意思元/桶，6月份累涨超6.53%，上半年累涨超13.44%。6月份伦镍跌约12%、伦铝跌超4.9%，上半年伦锡涨超29%、伦铜涨超12%、伦锌涨超10%。现货黄金跌0.03%，报2326.75好意思元/盎司，6月份累跌约0.10%，2024年上半年累计高潮12.78%。

要闻细目

民众重磅

中国6月官方制造业PMI为49.5，握平上月，价钱指数有所回落。6月国内制造业景气度与上月握平，办行状景气小幅回落，企业坐褥规划行动总体保握彭胀，但彭胀圭表有所放缓。

申万宏源以为，6月PMI突显政策加码必要性。商品内需偏弱仍是压制经济景气的关节。瞻望后续，政策加码仍是下半年宏不雅的最紧要干线，尤其是需要剖析经济传导、斟酌要点仍在于“节能”干线的产业政策对于投资和耗尽的促进，以及财政加速彭胀踏实基建，同期以准财政器具踏实房企供给侧流动性，推动期房齐备率由低位回升。红塔证券以为，从产需角度来看，坐褥端的降幅大于需求端，推动产需比有所拘谨。不外，新订单指数连续处在不景气区间，且较上月微降，反馈出制造业市集需求仍然略显不足。

超20城明确“买房送户口”，有大众暗意“后续再出政策，很可能等于一线城市落户政策”。中指研究院监测数据闪现，终结现在，已有超20个城市出台购房落户政策；住房政策与东说念主口、东说念主才政策相迷惑正酿成趋势。

上海六月二手成交，确乎要创记载了。预估二手住宅网签量或达2.4万套，小色哥奇米网站放在近三年的市集来看是个保二争一的脚色。深圳再现“百亿神盘”。深圳湾豪宅中海深湾玖序开盘，开盘三小时，销售额达100.2亿东说念主民币。这是时隔一年，深圳重现“开盘百亿神盘”，也反馈着“5·28新政”落地后，深圳楼市复苏成色可以。克而瑞研究：百强房企6月事迹环比增长36.3%，同比裁减16.7%。累计事迹来看，上半年百强房企竣事销售操盘金额18518.3亿元，同比裁减39.5%，降幅收窄4.7个百分点。

华尔街近期“轮替唱空”好意思股。

高盛对冲基金业务支配：是时候裁减好意思股敞口了。由于好意思国财政赤字握续扩大、市集汇集渡过高级身分，好意思股回调风险正在上升。高盛资金流大众警戒：7月4日后多头开动减仓。摩根大通策略师警戒：标普500指数到年底恐将暴跌23%。迎风不停积攒，其中包括好意思国经济增速放收缩企业盈利被下修，好意思股估值与贸易周期“脱节”。BCA Research首席民众策略师将标普的年度标的位下调至3750点，以为劳能源市集放缓导致的耗尽疲软为好意思股最大利空。

法国国民议会选举首轮投票初步恶果闪现极右翼国民定约率先。

初步计票恶果闪现，在首轮投票中，极右翼国民定约获取33%的选票，得票率率先；左翼定约“新东说念主民战线”获取28.5%的选票，名轮番二；在野党回复党及中间派定约“在一都”获取22%的选票，位居第三。这次国民议会选举将投票选放洋民议会577位议员，任期5年。选举袭取两轮投票制，第一轮投票中，候选东说念主得票越过半数的径直当选；若无东说念主得票过半，则获取不低于本选区12.5%登记选民支握的候选东说念主进入第二轮投票，得票最高者当选。第二轮投票定于7月7日举行。分析称，法国极左翼和右翼党派在首轮投票中连续率先，可能会导致更大限度的债券抛售潮，加重欧元区里面利差分化，欧洲央行可能被动开首购债，以宝贵欧元齐备性。

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国内宏不雅

习近平将出席上海和谐组织成员国元首理事会第二十四次会议并对哈萨克斯坦、塔吉克斯坦进行国是造访。7月2日至6日，国度主席习近平将出席在阿斯塔纳举行的上海和谐组织成员国元首理事会第二十四次会议，并应哈萨克斯坦共和国总统托卡耶夫、塔吉克斯坦共和国总统拉赫蒙邀请对两国进行国是造访。

德总理为中欧关税争端给出“不寻常提倡”：征收相同高关税。据环球时报，德国总理朔尔茨建议，欧中两边对汽车入口征收相同高的关税。现在传出来的正在研究的税率是15%。

国内公司

2024基金半程事迹榜单出炉，四成A股主动权利基金竣事正收益。公募A股基金上半年的“半程冠军”涨幅越过30%（宏利景气领航），前十名主动权利基金的收益越过了26%，前二十名均越过21%。

茅台集团：茅台酒基本需求面莫得变，有信心、有实力、有能力穿越本轮周期。据“贵州茅台”微信公号音书，茅台集团党委副通知、总司理王莉率队先后到上海、浙江、江苏、北京等开展市集调研，并于6月28日、30日在南京、北京组织召开苏沪皖三省区和京津冀蒙黑吉辽七省区市集责任会。会议指出，茅台酒的基本属性莫得变，基本需求面也莫得变。往常几十年，白酒行业阅历了几轮调度，每一次茅台都以较强的定力和实力巩固穿越周期，并获取了更好的发展。相较于以往，尽管面前的面容愈加复杂，但当下的茅台领有更强的中枢竞争力、更优的市集渠说念生态和更足的风险防卫韧性，有信心、有实力、有能力穿越本轮周期。

阿根廷短期内将有四个新锂矿模式投产，年产能暴涨79%，紫金、赣锋参与，锂价或雪上加霜。阿根廷四个新锂矿模式将在翌日几玉成几个月内陆续投产，这将使阿根廷的锂坐褥能力简直翻倍。天然新增产能不会立即全部干与使用，但翌日供给增多真实定性，不言而喻会进一步加大锂价的下行压力。

国外宏不雅

首场辩说“说明祸殃”，民主党“换东说念主”声浪四起，拜登誓词“坚握到底”。

一些民主党东说念主照旧开动辩论可以取代拜登竞选的潜在东说念主选，其中最被每每说起的东说念主选包括：副总统卡马拉·哈里斯、加州州长加文·纽森和密歇根州州长格雷琴·惠特默等。民生宏不雅指出，好意思国大选后续宽恕，除了7月11日特朗普“封口费案”的量刑恶果外，8月19-22日将召开民主党宇宙代表大会，或有更换民主党候选东说念主的可能性；而9月10日的第二场总统辩说将是民主党全都反击的终末契机。分析称，特朗普将是新能源最大的黑天鹅。在若何应付阵势危境这件事上，特朗普和拜登的不雅点完全短兵连结。拜登警戒，若是特朗普赢得好意思国总统大选，他在往常四年应付阵势危境的总共责任，都将付诸东流。

好意思国5月中枢PCE物价指数同比2.6%，创三年来最低记载。5月中枢PCE物价指数环比增速为0.1%，为2023年12月以来的最低。不外数据喜中有忧，超等中枢PCE物价居高不下，连气儿第49个月高潮，收入和开销同比加速增长。数据公布后，好意思元指数短线走低约14点，好意思股期货短线波动不大，好意思国10年期国债收益率短线下降。

好意思股半年收官：上半年涨14%，其中60%来自五大科技股，英伟达一家孝顺超三成。上半年，好意思股近60%的涨幅由仅五家科技巨头孝顺——英伟达、微软、亚马逊、Meta和苹果，其中仅英伟达一家的涨幅孝顺就高达31%。二季度，英伟达、苹果和微软三家公司孝顺了越过90%的大盘涨幅。

好意思股焦点大事：“罗素指数年度再均衡”完成了。重组后，罗素1000指数中前十大公司的总权重将达到34.3%，为40年来最高水平。这一数字比1984年指数成赶紧越过近20个百分点。微软将再行成为指数中市值最大的公司，取代苹果的位置。英伟达公司则超越亚马逊，跃升至第三位。

好意思联储前“三把手”：好意思联储最终会降息，但会比市集预期更晚，宽恕两个关节标的。杜德利以为，好意思国经济增长将逐步放缓，利率水平将更万古刻看护高位，中性利率水平可能上行至3.6%，后续主要宽恕休闲率和中枢管事通胀两个关节标的。

国外公司

巴菲特遗嘱曝光：近1300亿好意思元资产如故“给了儿女”。巴菲特超千亿好意思元财产将由子女执掌的新基金会收拾，盖茨基金会不会得到巴菲特的遗产。

“AI云新贵”大举融资，英伟达GPU弹药不停，CoreWeave之后是Lambda。英伟达支握的算力租出商Lambda Labs有望完成8亿好意思元新融资，算力租出创企正期骗其灵活性和老本上风，在与亚马逊AWS、谷歌云和微软Azure等云预备巨头的竞争中脱颖而出。

SK海力士规划到2028年投资103万亿韩元，用于AI和芯片鸿沟。

行业/看法

1、基因裁剪 | 据中证报，“基因剪刀”CRISPR时间已透顶改造了医学、农业和生物时间鸿沟的面庞。据报说念，近日，澳大利亚悉尼大学生命与环境科学学院团队得胜开发出一种比CRISPR更准确、更灵活的基因裁剪器具SeekRNA。该器具期骗可编程RNA链，能径直识别基因序列中的插入位点，从而简化裁剪经由并减少诞妄。

点评：媒体报说念称，基因疗法照旧成长为一个每年近百亿好意思元并握续增长的大市集，除了旷费病调整，基因裁剪时间的开发和应用还在向更广阔鸿沟进犯，比如癌症、阿茨海默症、心血管疾病等的药物开发、基因调整等。此外，精确医学已上升为国度计策，更为我国基因裁剪时间的发展带来强有劲的催化作用。

2、能源电板回收 | 据中证报，工信部近日在京召开新能源汽车废旧能源电板详细期骗全产业链谈话会。参会方触及要点金属原料坐褥、能源电板坐褥、汽车坐褥、报废灵活车回收拆解、废旧能源电板详细期骗企业，规划加速推动完善废旧能源电板详细期骗长效机制。

点评：字据此前财政部等四部门印发的《对于2016-2020年新能源汽车实践应用财政支握政策的见告》，到2024年中国将迎来首批能源电板“脱保”，锂电板退役量大幅增长。指出，中国行将进入锂电板退役增恒久，斟酌到2030年锂电板回收市集限度有望打破千亿元，年均增速达到26%，废旧锂电板回收量将越过100万吨，止境于2022年的约5倍。

3、银行 | 据上证报，央行官网6月28日公告，央行货币政策委员会近日召开2024年第二季度例会。会议延续一季度例会基调，指出经济运行延续回升向好态势的同期，强调“仍濒临有用需求不足、社会预期偏弱等挑战”，再提“要加大已出台货币政策实施力度”，保握社会融资限度、货币供应量同经济增长和价钱水平预期标的相匹配。市集以为年内降息降准仍有空间。国外方面，周末公布的好意思国5月PCE闪现通胀全面延缓，好意思联储最爱的中枢通胀标的创逾三年最低记载，为好意思联储本年9月降息预期提供了有劲撑握。这也为国内降准降息等货币政策出台创造了空间，宽松政策预期利好银行股。

点评：媒体报说念指出，在市集震憾寻底经由中，高股息策略连续占优。终结6月26日，已有19家A股上市银行派发2023年度现款红利，预计派息金额1398.93亿元，其中有8家银行分成比例越过30%。国有大行情况来看，建设银行、工商银行、交通银行、中国银行、邮储银行均将在6月30日前召开推动大会，审议利润分派干系预案。字据此前公告败露，国有六大行2023年度预计分成金额将初次越过4100亿元，再创历史新高。在新“国九条”的倡导下，后续更多中小银行可能效仿，推动实施中期分成。中期分成也故意于投资者更踏实、恒久握有红利型银行股，撑握股价握续高潮。加之，跟着地产政策的不时发力，不管是销售回暖带动按揭贷款需求，如故改善银行的风险预期，都有望洞开银行板块估值配置空间。

4、卷轴屏 | 据上证报，好意思国商标和专利局最新公示的清单闪现，苹果公司近日获取了一项具有里程碑意旨的屏幕拉伸专利，这项时间有望为智高手机、平板电脑、札记本电脑、智高腕表以及翌日可能推出的Vision Pro等开拓带来鼎新性的闪现体验。这项专利的中枢在于一种特等的OLED屏幕时间，它迷惑了刚性像素岛与柔性屏幕的设想理念。苹果公司在专利文献中珍藏描摹了这种屏幕的构造方式：屏幕的可拉伸部分由密封的刚性像素岛组成，这些像素岛之间通过柔性屏幕相互纠合，从而竣事了屏幕的拉伸扩展功能。

点评：业界分析东说念主士指出，这项时间的贸易化应用将极地面推动智能开拓的发展，尤其是在可衣服开拓和出动开拓鸿沟。

5、智能衣服 | 据上证报，三星官宣2024年Galaxy Unpacked发布会将于北京时刻7月10日21点在巴黎举办，海报反照出埃菲尔铁塔的面容。三星发布会将带来的新品简直莫得悬念：Galaxy Z Fold 6、Z Flip 6、Watch 7 智高腕表、Galaxy Tab S10 平板电脑以及Galaxy Ring智能抵制。

点评：媒体报说念指出，三星在本岁首的发布会上照旧预报了Galaxy Ring将在年内亮相，行将举行的 Galaxy Unpacked 行动中，三星有望负责揭晓这款新式衣服开拓。当作三星衣服开拓眷属的新成员，Galaxy Ring将聚焦于健康跟踪功能，包括心率监测、就寝分析、呼吸频率跟踪等，匡助用户更好地了解自己的健康景象。在繁密的可衣服智能开拓品类中，智能抵制的赛说念仍处于早期，在三星、苹果等耗尽电子龙头纷纷入局之后，智能抵制产业有望迎来快速增长，2024年有望迎来放量元年。

当天要闻前瞻

中国6月财新制造业PMI。

欧元区、好意思国6月制造业PMI终值。

德国6月CPI。

<全文完>xxxx性

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